Transactions avec l’actionnaire principal chez TF1, LVMH, Icade

Une première, cette année le rapport spécial des conventions réglementées pour la première fois ne passe pas lors de l’assemblée générale de TF1 ! Bravo donc à Bouygues qui respecte la loi et ses actionnaires en s’abstenant de voter une convention dont il était bénéficiaire et devra à l’avenir mieux s’expliquer sur l’une des quinze conventions qui justifiait la réserve de Proxinvest sur le vote. Rappelons que cette convention de Services Communs prévoyant la facturation de prestations spécifiques fournies à la demande de TF1 par Bouygues et facturés 3,4 M€ (contre 4 M€ en 2008). Ce montant représente 3% du résultat et justifie pour Proxinvest quelques explications car il n’est pas sain qu'une société de l'envergure de TF1 fasse toujours appel à son actionnaire de contrôle pour assurer des prestations que le Groupe TF1 peut certainement assurer lui-même…

Un autre exemple de convention qui semblera plus abusive est offert par la cession par Bernard Arnault de sa part de l’excellent Château Cheval Blanc, le cru le plus prestigieux de Saint-Emilion, acheté avec Albert Frère en 1998 pour 66 M€ sa part de 50%. Une part certes bien revalorisée par l’association au réseau LVMH et revendue pour non moins de 238 M€ à LVMH en 2009 ! Proxinvest n’aura pas vu l’attestation d’équité promise et ne demande pas à la voir… Bernard Arnault , coutumier de ce genre d’opérations sur le dos de ses actionnaires, avait déjà surévalué le Bon Marché cédé à LVMH, groupe coté qu’il taxe chaque année pour ses conseils stratégiques via la société Groupe Arnault SAS pour 4,9M€ HT en 2009 contre 4,8M€ en 2008 et 4,7M€ en 2007 ! Ces opérations de l’actionnaire de contrôle sur le dos des actionnaires minoritaires est un véritable sport national : après Pinault, Axa, Wendel, Bourbon, Gecina…. même notre bonne Caisse des Dépôts y joue cette année en forçant la société Icade , pourtant cotée, à céder à sa filiale non cotée SNI 22 404 logements pour seulement 1 441,1 M€ (Valorisation : 1 441,1 M€ ; prix/m² : 1 093 € ; soit un prix moyen par logement de 64 513 €) et exiger l’apport de 4 745 logements pour 213,5 M€ au prix/m² de 742 € , tout ceci alors que le prix moyen par mètre carré constaté en Ile-de-France est de 4 213 € / m² pour les appartements et de 2 730 € / m² pour les maisons…

« Tant que les actionnaires seront tondus comme des naïfs, il n’y aura ni investissements ni emplois durables en France »

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